被动元件掀第三波涨价潮，铝电解电容首当其冲

被动元件涨风扩大，中国大陆最大铝质电解电容厂艾华近日宣布调涨售价8%，台厂国巨集团旗下的智宝和凯美、金山电、立隆，以及日系通路商日电贸等有望跟进，这是继积层陶瓷电容（MLCC）、晶片电阻之后，被动元件第三波涨价潮。

市场分析，因铝质电解电容广泛使用在桌上型电脑、电源供应器、网通等各式终端产品，系统厂今年成本压力仍高。

去年起，MLCC、铝质电解电容、固态电容、钽质电容等多项次产品即开始缺货，进而狂吹涨风。从涨势来看，去年涨幅最凌厉的次产品首推MLCC，铝质电解电容、固态电容只有日厂微幅调涨3%-5%不等，不若MLCC凶猛。

不过，今年初以来，不但供应紧张的晶片电阻跟上涨势，铝质电解电容也因为去年起上游材料铝箔连番涨价，成本累计已大涨逾三成，供应商成本警报大响，开始跟涨。

根据陆媒报导，当地最大铝质电解电容厂艾华已经宣布，因去年原材料大幅度涨价，且供应更加紧缺，主要原材料涨幅超过12%，因此向客户提出涨价8%。

这一波铝质电解电容涨价潮，起因于日厂Rubicon最早应债权银行要求改善获利结构，去年第3季起退出不赚钱的领域，并向客户端全线调涨产品售价一成，佳美工（Nippom Chemi-Con）、尼吉康（Nichicon）于第4季跟涨。

台厂虽在今年第1季喊涨，但因对手陆厂当时并未跟进，大多只能针对严重负毛利的品项或新客户调整售价，涨幅有限

固态电容厂调涨10%

除了铝质电解电容之外，被动元件另一次产品固态电容也因成本上扬、市场供应紧张，台厂钰邦、金山电、立隆、智宝已向客户端争取涨价成功，涨幅在一成以内。

相关厂商不愿评论价格趋势，仅低调回应，去年至今成本压力确实很高，只希望能反映成本。市场预期，涨价将有利于相关供应商本季营收和毛利率表现。

法人估计，国内最大固态电容厂钰邦本季营收可望超过7亿元，季增率上看二到三成，再写单季新高。由于在手订单仍佳，钰邦今年将持续扩增产能。

由于日系铝质电解电容和固态电容供应商Rubycon于去年下半年宣布退出晶片型固态电容市场，订单因此转向钰邦和金山电等台厂；到了第4季，随着数位货币热驱动伺服器需求转热，固态电容缺口跟着扩大。

以伺服器应用分析，过去大约使用九到十颗固态电容，现在高阶市场拉高到20颗以上，使用量暴增，缺货现象扩大，交期已经拉长到半年，估计缺口达六成。

近期挖矿机市场拉货力道转弱，但因原本缺口较大，加上电竞、笔电、电源供应器等终端应用需求不差，固态电容缺货现象仍未纾解；再加上原料成本一路走高，台系固态电容厂自1月开始向客户端释出涨价讯息。

缺货无解恐成新常态

由于上游重要材料铝箔缺货结构难解，业界普遍预估，今年铝质电解电容缺货情况可能比积层陶瓷电容（MLCC）还要严峻，加上去年涨幅不大，今年涨价力道可能更为明显。

铝工业一直属于高耗电、高污染产业，加上过去常见环评未过就盖厂的现象，因此中国大陆新疆地区在去年大动作清理违规工厂，连带影响铝箔供应，成为这一波铝箔缺货、涨价的元凶。

铝箔供应骤降后，不少厂商将生产基地转向日本和美国，但生产成本居高不下，造成去年起铝箔售价一路走高，今年4月又再调涨8%到10%，累计调涨已超过三成。

由于铝和铝箔是铝质电解电容很重要的原料，铝材料占铝箔成本约五成，铝箔又占铝质电解电容成本二到三成，对于铝质电解电容厂来说，成本压力指数爆表。

正因为铝箔是高耗能、高污染的产业，到任何地方扩厂都不受欢迎，产能势必无法增加；在上游材料缺乏下，下游铝质电解电容厂扩产也无用，使铝质电解电容缺货现象更加无解。

缺货涨价将预计持续一至两年

最近两年，被动元件产业进入大循环，法银巴黎证券台湾区研究部主管陈佳仪表示，国巨是全球最大芯片电阻制造厂，也是第三大MLCC制造商，两大市场市占分别达34%、13%，最受惠被动元件上升周期。

法巴看好，未来两大动力持续带动国巨受惠被动元件循环，一是物联网、自动车、工业管理及智慧手机升级需求，其次产品交货时间长，造成供需缺口仍难以填补。

以自动车来说，被动元件需求比内燃机汽车扩增四到六倍，预期本波短缺一路缺到2019年，被动元件荣景至少续航一至两年。

陈佳仪表示，过去一年，被动元件价格已经大涨，推动厂商业积及毛利表现强劲，预估今年MLCC产能有一至二成的扩张空间，但考量设备及厂商产出立体架构产品的产能有限，供应持续紧张。